El gas europeo toca máximos desde 2022 y presiona la factura del invierno

El gas natural ha entrado en la temporada de calefacción con los precios más altos de los últimos años. El TTF holandés, la referencia del mercado europeo, cerró el viernes 23 de octubre en 93,85 €/MWh, su nivel más alto desde el 22 de diciembre de 2022, según los datos recopilados por AleaSoft Energy Forecasting y recogidos por Merca2. El dato importa porque el gas no solo calienta las casas: también marca el precio de la electricidad en las horas sin sol ni viento.

Una subida encadenada, no un repunte puntual

La escalada se fue construyendo a lo largo de octubre. El día 13 la referencia holandesa ya rozaba los 86 €/MWh. El martes 20 retrocedió hasta 85,06 €/MWh, un 3,4% menos, y a partir de ahí encadenó tres sesiones al alza hasta cerrar la semana un 7,2% por encima del viernes anterior.

Detrás hay dos factores. El primero es el frío: las temperaturas medias bajaron en todos los mercados analizados durante la semana del 19 de octubre, con descensos de 4,8 °C en Portugal y 3,9 °C en España. El segundo es la oferta. Las reservas comunitarias se movieron en torno al 75% de capacidad —73% en algunos registros—, por debajo de la media de los cinco últimos años para estas fechas, y las restricciones en los envíos de gas natural licuado (GNL) desde Oriente Medio siguen sin resolverse. El registro europeo AGSI+ publica a diario ese nivel de llenado.

Al cuadro se sumó el petróleo. El Brent cerró el viernes 23 en 116,72 dólares por barril, un 6,2% más en una semana y máximo desde el 30 de abril, en pleno episodio de tensión en el estrecho de Ormuz. Los derechos de emisión de CO₂ terminaron en 86,27 euros por tonelada. Ya contamos cómo la tensión en Ormuz tensó el crudo y el diésel.

El viento salvó la semana eléctrica

Curiosamente, la luz fue en dirección contraria a su combustible. Francia produjo 415 GWh de eólica el viernes 23, récord para un día de octubre, y Alemania alcanzó 1.117 GWh el sábado 24. Con ese empuje, los precios mayoristas semanales cayeron un 29% en Francia y Países Bajos, un 28% en Bélgica, un 26% en Alemania y un 24% en el mercado nórdico.

La demanda, en cambio, subió: un 12% en Francia, un 9,7% en Gran Bretaña, un 3,5% en Bélgica, un 2,7% en Alemania, un 1,4% en España y un 0,7% en Italia, mientras la solar retrocedía un 34% en Francia y un 31% en Alemania. Italia fue el único gran mercado que subió de media, un 7,6%, hasta 242,26 €/MWh.

España paga la misma referencia

El mercado ibérico no quedó al margen. El lunes 19 de octubre el precio diario llegó a 215,11 €/MWh, la cota más alta desde el 29 de abril de 2022, aunque el promedio semanal apenas varió (-0,1%). El lunes 26, entre las 20:00 y las 21:00, el precio horario publicado por OMIE tocó los 300 €/MWh, algo que no ocurría desde septiembre de 2022. El viernes 23, en cambio, ese mismo mercado se había quedado en 110,09 €/MWh. Esa volatilidad ya se notó con la luz por encima de 200 euros en el pool.

Las regasificadoras y la red de gasoductos dan a España más opciones de suministro que a la mayoría de socios europeos, pero esa ventaja se nota en seguridad física, no tanto en precio: el ciclo combinado que casa el mercado en las horas punta compra el gas a la misma referencia internacional.

Qué puede llegar al recibo y cuándo

La tarifa de último recurso (TUR) del gas, el precio regulado que fija la CNMC para los hogares acogidos a ella, se revisa cada trimestre y el coste de la materia prima entra con retraso. Es decir, el encarecimiento de octubre no se trasladaría antes de la revisión con efecto en enero, y el mecanismo lo repartiría entre trimestres.

Las citas que marcarán el invierno son tres: esa revisión trimestral, el nivel de los almacenes en la primera quincena de diciembre —cuando se concentra el consumo de calefacción— y el cierre de la temporada de extracción en marzo de 2027. Para la semana del 26 de octubre, las previsiones de AleaSoft apuntaban a menos viento en todos los mercados y a subidas de precio en la mayoría. En cualquier caso, son previsiones, no datos cerrados. Ya analizamos cómo Europa afronta el invierno con las reservas justas.