El Brent ronda los 111 dólares y el diésel físico se paga a 130

El mercado del petróleo vive una semana de fuertes vaivenes. Según el análisis editorial de Expansión, la cotización de los futuros del crudo se movió en una banda amplísima en una sola sesión, arrastrada por los rumores de un acuerdo que ponga fin a la crisis geopolítica en Oriente Próximo y por el desmentido posterior de las partes implicadas. El resultado: el Brent, la referencia europea del crudo, volvió al entorno de los 111 dólares por barril tras haber llegado a ceder más de cinco dólares durante la jornada.

Qué mueve el precio ahora mismo

El detonante de la subida de fondo es el bloqueo a la salida de petroleros por el estrecho de Ormuz, el paso marítimo por el que circula buena parte del crudo que abastece a las refinerías mundiales. Cuando ese tránsito se interrumpe, el problema no es solo que falte petróleo: falta materia prima para fabricar los productos refinados que consume el usuario final, sobre todo diésel y queroseno, el combustible de la aviación.

Esa escasez explica un fenómeno poco habitual que recoge el diario económico: el precio medio de los barriles físicos que compran realmente las plantas transformadoras —lo que en el argot se llama mercado spot, es decir, la compraventa con entrega inmediata— se sitúa por encima de la cotización de los futuros, en torno a los 130 dólares. Los futuros son contratos que fijan hoy el precio de una entrega posterior; que el contado se pague más caro que el futuro indica que el mercado tiene un problema de suministro inmediato, no una expectativa de encarecimiento a largo plazo.

La carta rusa: diésel a cambio de concesiones

En ese contexto se enmarca la reanudación del diálogo entre la Casa Blanca y el Kremlin, que ha desembocado en un levantamiento temporal de las sanciones estadounidenses impuestas a Rusia desde febrero de 2022. Moscú ha respondido liberando reservas de diésel —a costa de mantener restricciones al repostaje en sus propias gasolineras—, pero el efecto sobre las cotizaciones ha sido prácticamente nulo, absorbido por la tensión geopolítica.

La contrapartida que, según el editorial de Expansión, exige el presidente ruso no se limita al final de las sanciones: pasa también por que Washington presione a Ucrania para aceptar unas condiciones de paz desfavorables tras más de cuatro años y medio de guerra. El diario califica de paradójico que la capacidad ucraniana de atacar refinerías rusas con drones haya sido precisamente el factor que ha inclinado a la Casa Blanca hacia las posiciones de Moscú, y sostiene que un desenlace de ese tipo no sería éticamente aceptable aunque contara con el aval de Estados Unidos y China. Conviene subrayar que esta valoración corresponde al medio que firma el texto, no a un dato de mercado.

La maniobra encaja con el giro que ya se apuntó cuando Trump congeló las sanciones aprobadas por el Congreso invocando el interés nacional.

Por qué importa en España

El precio del diésel es una variable con efecto directo sobre la economía española. Afecta al transporte de mercancías por carretera, a la agricultura, a la pesca y a la logística, y acaba trasladándose a los precios de buena parte de los bienes de consumo. También pesa en el IPC a través del componente energético, que en los últimos años ha sido el principal responsable de los sobresaltos de la inflación.

Para las pymes con flota propia o con costes logísticos elevados, un encarecimiento sostenido del gasóleo profesional estrecha los márgenes de forma casi inmediata, porque rara vez puede repercutirse al cliente con la misma rapidez con la que sube el surtidor.

El factor energético no se limita al crudo. Europa encara la temporada fría con unas reservas de gas por debajo de lo habitual, otro frente que condiciona los costes industriales del continente.

Fuente: artículo de opinión publicado por Expansión.