La AIReF avisa: nuevas ayudas por la inflación arriesgan el pacto fiscal con Bruselas

La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) ha lanzado un aviso al Gobierno: aprobar nuevas medidas para amortiguar el repunte de los precios puede hacer que España incumpla los compromisos de gasto pactados con la Comisión Europea. Su presidenta, Inés Olóndriz, lo planteó en un desayuno informativo organizado por Nueva Economía Fórum, según recoge elDiario.es.

El matiz importa: la AIReF no dice que esas medidas no hagan falta. De hecho, Olóndriz admitió que "es probable que sean necesarias" ante una inflación que "tardará en desaparecer". Lo que advierte es que, si no se compensan con recortes en otras partidas, el margen desaparece.

Más déficit del previsto

La institución anticipó que revisará al alza su previsión de déficit público para este ejercicio hasta el 2,7% del PIB. El déficit es la diferencia entre lo que gasta el Estado y lo que ingresa en un año, medida en proporción al tamaño de la economía.

Olóndriz vinculó esa revisión al contexto geopolítico, con el conflicto en Oriente Medio presionando los precios y generando, en sus palabras, una situación más difícil tanto para las empresas como para los ciudadanos. A eso se suma que los inversores exigen más rentabilidad para comprar deuda pública, lo que encarece la factura de intereses que paga el Tesoro. "Los mercados financieros están siendo mucho más sensibles a la situación fiscal de los países", señaló. Esa tensión ya se ha dejado ver en el mercado: el bono español superó el 4% de rentabilidad por primera vez en más de una década.

La regla que ahora mide Bruselas

Las nuevas reglas fiscales europeas han cambiado el foco. Ya no se vigilan solo los dos umbrales clásicos —déficit por debajo del 3% del PIB y deuda por debajo del 60%—, sino la evolución del gasto primario neto: cuánto crece el gasto público una vez descontado el efecto de las medidas que suben ingresos. Es un indicador pensado para evitar que los Gobiernos compensen el aumento del gasto con subidas de impuestos puntuales.

Según los datos expuestos por la AIReF, esa referencia crece a un ritmo del 6,6% y acumula desde 2024 un incremento del 16,8%, por encima del 13% comprometido por el Ejecutivo ante Bruselas.

"Ya estamos al límite de cumplir con los compromisos", resumió Olóndriz.

La organización ya preveía en julio un incumplimiento de la regla de gasto en 2027 y 2028, incluso aplicando la cláusula de salvaguarda que permite cierta flexibilidad. Ahora, según su presidenta, el margen se ha reducido a cero también para el ejercicio en curso. Y el riesgo de incumplir en 2026 "empieza a ser más importante" si no se compensan los nuevos gastos.

Buenos números de partida, pero con grietas

El punto de partida no es malo. El año pasado se cerró con el menor déficit desde la crisis financiera y la deuda pública bajó en julio del 100% del PIB por primera vez desde la pandemia. Sin embargo, la AIReF apunta a dos factores que están erosionando ese margen: el restablecimiento de la bonificación al diésel, adoptada tras el conflicto con Irán, y el aumento del gasto de las comunidades autónomas.

Olóndriz distinguió entre gasto coyuntural y gasto estructural: parte de las partidas activadas este año son temporales, pero otras ya son permanentes. "El gasto permanente necesita una financiación permanente", advirtió, reclamando una planificación que defina prioridades.

Los Presupuestos, como herramienta

La presidenta de la Autoridad Fiscal insistió en el papel de los Presupuestos Generales del Estado como instrumento de previsión y control. Presentarlos "en tiempo y forma", dijo, supondría una mejora sustancial en calidad institucional, transparencia y supervisión.

Para el contribuyente y para quien gestiona una empresa, el mensaje de fondo es que el debate sobre nuevas ayudas frente a la escalada de precios en energía y alimentación ya no es solo sobre su eficacia, sino sobre de dónde sale el dinero. Cualquier medida adicional tendrá que convivir con un techo de gasto que, según la AIReF, está prácticamente agotado.