Cox invertirá 2.900 millones de dólares en agua y energía en El Salvador

La española Cox ha firmado un acuerdo con el Gobierno de El Salvador para impulsar un programa de inversiones valorado en 2.900 millones de dólares (unos 2.600 millones de euros) destinado a construir y modernizar infraestructuras de agua y energía en el país centroamericano. El plan se desplegará a lo largo de los próximos tres años, según informó la compañía y recogió Expansión.

La operación es relevante porque consolida la apuesta latinoamericana de una de las pocas compañías españolas que se presenta como utility integrada de agua y energía, es decir, una empresa de servicios esenciales capaz de desarrollar, financiar, construir, operar y mantener las infraestructuras que pone en marcha, en lugar de limitarse a una de esas fases.

Cuatro frentes: baterías, solar, gas y agua

El programa se articula en cuatro alianzas estratégicas. La primera es el almacenamiento de energía en baterías, con una capacidad inicial estimada de entre 440 y 500 MWh y posibilidad de ampliación hasta 1.000 MWh. Estos sistemas permiten guardar electricidad producida en horas de abundancia —típicamente, las de mayor sol— para volcarla a la red cuando la demanda aprieta.

La segunda pata es la generación solar fotovoltaica, con dos plantas de 200 MW iniciales ampliables hasta 400 MW. La tercera es el gas natural: el plan contempla una terminal de gas natural licuado y una central de ciclo combinado de alrededor de 380 MW, la tecnología que quema gas para generar electricidad aprovechando dos turbinas encadenadas. La cuarta es un plan de agua y saneamiento orientado a mejorar la calidad y la cobertura del servicio.

En la parte energética está prevista la participación del Estado salvadoreño como socio, un esquema habitual en proyectos de infraestructura crítica que reparte el control y el riesgo entre el inversor privado y la administración.

Financiación con project finance

Sujeto a las aprobaciones pendientes y a la formalización de los acuerdos concretos, Cox asumirá la estructuración financiera mediante esquemas de project finance. Se trata de una fórmula en la que la deuda se concede al proyecto en sí y se devuelve con los ingresos que este genera, en lugar de cargarla directamente sobre el balance de la matriz. Según la compañía, en la operación participarán entidades financieras internacionales, organismos multilaterales y agencias de crédito a la exportación.

La empresa también se encargará del desarrollo, la construcción, la operación y el mantenimiento de las instalaciones. En las próximas semanas está previsto cerrar las autorizaciones necesarias y avanzar en la firma de los contratos específicos, por lo que las cifras anunciadas deben leerse todavía como un compromiso de inversión y no como una ejecución en marcha.

Qué dicen las partes

El presidente ejecutivo de la compañía, Enrique Riquelme, defendió que el compromiso con el país y con la región es «a largo plazo» y sostuvo que, con la terminal de gas natural, El Salvador «se convertirá en la referencia y el hub energético más importante de la región».

Por su parte, el presidente salvadoreño, Nayib Bukele, señaló que el acuerdo permite «atraer inversión internacional para contar con energía más limpia y confiable», así como el apoyo técnico para garantizar el suministro de agua, «sin comprometer nuevos fondos públicos y con reglas claras». Es, de hecho, uno de los argumentos centrales del modelo: trasladar al socio privado el esfuerzo inversor inicial.

Por qué importa desde España

La operación encaja en una tendencia conocida del tejido empresarial español: la internacionalización hacia América Latina de compañías de infraestructuras, concesiones y servicios energéticos, un mercado donde el déficit de inversión en agua y electricidad sigue siendo elevado. Para Cox, supone ampliar cartera de proyectos y visibilidad de ingresos futuros, aunque la materialización dependerá del cierre financiero y de los permisos.

El movimiento llega en un momento de actividad en el mercado español de inversión y adquisiciones corporativas, con operaciones recientes como la compra del grupo de recambios Blinker o el levantamiento de nuevos fondos por parte de Stellum.