Shein cae un 21,5% en su primera semana en bolsa tras el debut en Hong Kong

El estreno bursátil de Shein no ha salido como esperaba la compañía. La plataforma china de moda ultrarrápida cerró su primera semana de cotización con una caída acumulada del 21,5% desde su debut, según recoge elDiario.es con información de la agencia EFE. El desplome llega en pleno endurecimiento regulatorio en Estados Unidos y la Unión Europea, los dos mercados de los que procede la mayor parte de sus ingresos.

Por debajo del precio de colocación desde el primer día

Los títulos cerraron el viernes con un retroceso adicional del 9,19%, hasta los 38,14 dólares hongkoneses (unos 4,19 euros). La compañía había fijado el precio de venta de sus 280 millones de acciones en 48,56 dólares hongkoneses (5,33 euros), un nivel al que la acción no ha vuelto desde entonces. En una salida a bolsa, el precio de colocación es aquel al que los inversores institucionales compran los títulos antes de que empiecen a negociarse libremente: quedar por debajo desde la primera sesión es la señal más clara de que el mercado considera cara la operación.

Con esta evolución, la valoración de Shein se sitúa un 79% por debajo del máximo que alcanzó en 2022, cuando llegó a valer 98.200 millones de dólares en el mercado privado. Analistas citados por Financial Times describen la situación como un desastre para la compañía.

El paquete pequeño, en el punto de mira

Buena parte de las dudas de los inversores tiene que ver con el modelo logístico de la empresa. La Unión Europea siguió los pasos de Estados Unidos al suprimir las exenciones arancelarias de las que se beneficiaban los paquetes de bajo valor enviados directamente desde Asia al consumidor final, e imponer una tasa por cada envío. Según datos provisionales citados en la información, la llegada de estos paquetes se ha reducido entre un 30% y un 40%.

A ello se suma la penalización aprobada en Francia, de hasta 12 euros por prenda, dirigida contra la moda ultrarrápida y que afecta también a su rival china Temu. El analista de BNP Paribas William Bratton apunta además a un debilitamiento del consumo tanto en Estados Unidos como en Europa, mercados que aportan el 24% y el 35% de los ingresos de Shein, respectivamente.

Una salida a bolsa con lecturas de fondo

Shein captó alrededor de 1.735 millones de dólares con la operación. Sin embargo, había comprometido pagos por más del doble —unos 3.500 millones entre acciones y efectivo— para compensar a sus inversores estratégicos por el desplome de la valoración desde 2022. El portal económico chino 36Kr sostiene que la compañía aceleró la salida a bolsa en parte para evitar que esos inversores ejercieran su derecho a recuperar la inversión, una opción que quedaba en suspenso una vez completada la oferta pública.

Es un contraste llamativo con otras operaciones en marcha en el mercado, donde las valoraciones de los debuts tecnológicos siguen disparadas. Shein ya había intentado salir a cotizar en Nueva York y Londres sin éxito, después de trasladar su sede a Singapur en 2022 para distanciarse de sus orígenes chinos.

Qué peso tiene Shein en el sector

Pese a la caída bursátil, la empresa sigue siendo uno de los grandes nombres del textil mundial. Según la consultora china CIC, ocupa la tercera posición con una cuota del 1,9% en un mercado valorado en 1,7 billones de dólares, por detrás de la estadounidense Nike (3%) y de la española Inditex (2,5%).

Fundada en 2012 como SheInside por Chris Xu, que continúa como consejero delegado, la compañía creció con fuerza durante el auge del comercio electrónico en la pandemia. Ese mismo crecimiento la expuso a un escrutinio creciente por su impacto ambiental y laboral, la venta de productos ilegales y prácticas comerciales consideradas engañosas. La prensa oficial china, que apenas había seguido a una empresa que ni siquiera vende en el país, ha salido ahora en su defensa: expertos citados por Global Times atribuyen la caída a las decisiones regulatorias de Washington y Bruselas y defienden que la firma mantiene una "fortaleza notable" en cadenas de suministro y base de usuarios.